دراسة تكشف: الاستثمار في الأسهم يتفوق على شراء منزل في الربحية على مدى 40 عامًا

لطالما اعتُبرت العقارات استثماراً رئيسياً لبناء الثروة على المدى الطويل، خاصة مع تزايد أسعار المنازل. ولكن، هل يعني ذلك أن امتلاك منزل أكبر هو دائماً الخيار الأكثر ربحية مقارنة باستثمار الأموال في سوق الأسهم؟ للإجابة على هذا التساؤل، أجرت جامعة جورج ميسون الأمريكية دراسة مقارنة بين العائد من شراء منزل والعائد من استثمار الأموال في مؤشر "ستاندرد آند بورز 500".

أشارت نتائج الدراسة، التي نشرتها صحيفة "وول ستريت جورنال"، إلى أن الاستثمار في الأسهم كان أكثر ربحية بشكل عام خلال الفترة من 1985 إلى نهاية 2025. فقد حقق مؤشر "ستاندرد آند بورز 500" متوسط عائد سنوي بلغ 7.57% بعد خصم الضرائب، متفوقاً بذلك على العائد العقاري في جميع المناطق الحضرية والولايات التي شملتها الدراسة.

منهجية المقارنة:

اعتمد الباحثون على سيناريو افتراضي لشخص كان يخطط لشراء منزل بقيمة 100 ألف دولار عام 1985. وافترضوا أن المشتري دفع 20% مقدماً، ومول الباقي بقرض عقاري متغير الفائدة. لضمان عدالة المقارنة، تم خصم فوائد القرض من العائد العقاري، واحتساب كافة الضرائب المتعلقة بالعقار والتمويل، بالإضافة إلى ضرائب أرباح الأسهم. كما تم افتراض بيع المنزل والاستثمار في الأسهم في 31 ديسمبر 2025، مع احتساب ضريبة الأرباح الرأسمالية.

نتائج المقارنة:

أظهرت الدراسة أن المدن الأمريكية التي حققت أعلى عوائد عقارية، مثل سياتل (6.22%) وسان دييغو (6.05%) ولوس أنجلوس (5.98%)، لم تتمكن من مجاراة أداء سوق الأسهم الذي بلغ متوسطه 7.57%. وفي المقابل، سجلت مدن مثل سانت لويس (3.88%) وهيستون (4.04%) عوائد أقل بكثير.

على مستوى الولايات، تصدرت أيداهو (5.90%) وأريزونا (5.89%)، بينما سجلت إلينوي (2.36%) وكانساس (3.13%) أضعف العوائد. تم استبعاد ست ولايات من المقارنة لعدم توفر بيانات كافية عنها.

موازنة العائد والمخاطر:

على الرغم من تفوق الأسهم في العائد، إلا أنها شهدت تقلبات سنوية أعلى (16.5%) مقارنة بالعقارات (9%). ومع ذلك، يوضح الباحثون أن هذه الدراسة تركز على مكاسب ارتفاع أسعار المنازل ولا تشمل العوائد من تأجير العقارات. كما أن قيمة امتلاك منزل تتجاوز العائد المالي لتشمل الاستقرار والسكن، وهي عوامل لا يمكن قياسها بالمال وحده.