أزمة الإمدادات العالمية تدفع أسعار النحاس نحو تقلبات حادة وسط تزايد الطلب

يستعد سوق النحاس لجلسة جديدة من التداولات المتقلبة، بعدما سجل أحد أهم المؤشرات التي تقيس ضيق الإمدادات قصيرة الأجل في بورصة لندن للمعادن قفزة حادة، في إشارة جديدة إلى تزايد الضغوط على توافر المعدن في السوق الفورية. وفقاً لـ'بلومبرغ'، تداولت العقود الآجلة للنحاس التي تستحق بعد يوم واحد في بورصة لندن للمعادن بعلاوة بلغت 75 دولاراً للطن مقارنة بالعقود التي تستحق بعد يوم إضافي، وهو أكبر فارق يسجل منذ يناير (كانون الثاني) الماضي، عندما بلغ الفارق 100 دولار للطن بالتزامن مع وصول سعر النحاس القياسي في بورصة لندن إلى مستوى قياسي.

يكشف فارق الأسعار عن ضغوط الإمدادات، ويعد هذا الفارق مؤشراً مهماً على حالة السوق، إذ تعكس العلاوة التي يدفعها المتعاملون للحصول على النحاس في وقت أقرب وجود طلب قوي على المعدن المتاح فوراً أو نقصاً في الكميات المتوفرة في المستودعات والأسواق الفورية. وتأتي القفزة الأخيرة في وقت يشهد فيه سوق النحاس العالمي حالة من عدم التوازن بين المعروض والطلب، مع تزايد المخاوف من محدودية الإمدادات في الأجل القريب.

تضيف التطورات الأخيرة إلى سلسلة من التحركات الحادة التي شهدها النحاس خلال الفترة الماضية، بعدما سجل المعدن مستويات قياسية مع تزايد المخاوف بشأن قدرة المنتجين على مواكبة نمو الطلب العالمي. وكان النحاس وصل إلى مستوى قياسي بلغ 12,558 دولاراً للطن في أواخر عام 2025، فيما أشار تحليل سابق لـ'بلومبرغ' إلى أن السوق تواجه ضغوطاً متزايدة بسبب محدودية نمو الإمدادات في الوقت الذي تتوسع فيه الاستخدامات الصناعية للمعدن، باعتباره مكوناً أساسياً في شبكات الكهرباء والسيارات الكهربائية والبنية التحتية للطاقة، إضافة إلى مراكز البيانات التي تتوسع بسرعة مع نمو تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

وتعكس حالة السوق الحالية أيضاً التغيرات الكبيرة في تدفقات النحاس العالمية خلال العامين الماضيين، بعدما أدت تحركات الأسعار والسياسات التجارية الأمريكية إلى جذب كميات كبيرة من المعدن إلى الولايات المتحدة. وشهدت بورصة لندن للمعادن في فترات سابقة ضغوطاً مماثلة بصورة أكثر حدة، إذ وصل الفارق بين النحاس الفوري والعقود لأجل ثلاثة أشهر إلى 280 دولاراً للطن في يونيو (حزيران) 2025.

ولا تقتصر المخاوف بشأن مستقبل المعروض على مشكلات الإنتاج التقليدية، إذ أصبح الطلب المرتبط البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات عاملاً مهمّاً في توقعات سوق النحاس. وتتوقع 'بلومبرغ إن إي إف' أن يؤدي النمو القوي في الطلب إلى زيادة حدة نقص النحاس خلال النصف الثاني من العقد، مع إمكانية وصول العجز العالمي إلى نحو 6 ملايين طن بحلول 2035. وفي أغسطس (آب) 2025، أدى تعطل منشأة مرتبطة بمجمع 'غراسبرغ' للنحاس والذهب في إندونيسيا إلى اضطراب عمليات الإنتاج، قبل أن تتدخل شركة 'فريبورت-ماكموران' بزيادة مبيعات خام النحاس لتوفير بعض الإمدادات للمصاهر.