ميتا تتوسع في الاقتراض باليورو لتمويل سباق الذكاء الاصطناعي الضخم

في خطوة غير مسبوقة، تتجه شركة ميتا بلاتفورمز إلى سوق السندات الأوروبية للمرة الأولى في تاريخها، مقدمةً للمستثمرين عوائد مرتفعة مقابل إقراضها باليورو. يعكس هذا التوجه الحاجة المتزايدة لشركات التكنولوجيا العملاقة إلى التمويل، في ظل سباق محموم للاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

تطرح ميتا سندات دين باليورو على ست شرائح بآجال استحقاق تتراوح بين 4 و38 سنة. يبلغ سعر الشريحة الأقصر حوالي 140 نقطة أساس فوق متوسط أسعار المقايضة، بينما يصل سعر الشريحة الأطول إلى حوالي 370 نقطة أساس. تأتي هذه الخطوة بعد أيام قليلة من جمع الشركة حوالي 15 مليار دولار من سوق السندات بالعملة الأمريكية.

تتزامن هذه الخطوة مع موجة إصدارات ضخمة لشركات التكنولوجيا الكبرى، حيث جمعت ميتا، ومايكروسوفت، وأوراكل، وألفابت، مجتمعةً 57 مليار دولار من الأسواق منذ أواخر الأسبوع الماضي. ومع ذلك، تواجه موجة الاقتراض المتزايدة حذرًا من المستثمرين بشأن سرعة تراكم الديون لدى عمالقة الحوسبة السحابية.

صرح أليكس تمبل، مدير محفظة الدخل الثابت العالمي في شركة "ألسبرينغ غلوبال إنفستمنتس"، بأن مستويات العائد تبدو جذابة للغاية مقارنة بالتصنيف الائتماني، مما يجعل المشاركة في الإصدارات أمرًا يصعب تجاهله. لكنه نبه إلى ضرورة توخي الحذر في ضوء احتياجات التمويل المتوقعة خلال عام 2027.

وفقًا لمصدر مطلع لـ "بلومبرغ"، تطرح ميتا سندات الدين باليورو على ست شرائح بآجال استحقاق تتراوح بين 4 سنوات و38 سنة. وتعكس هذه الهوامش تكلفة اقتراض تقترب من مستويات شركات حاصلة على تصنيفات ائتمانية أدنى بعدة درجات من تصنيف "ميتا" البالغ AA. يشير هذا إلى أن المستثمرين يتعاملون مع شركات الحوسبة السحابية العملاقة بحذر أكبر، على الرغم من تصنيفاتها الائتمانية المرتفعة.

لا تقتصر هذه الضغوط على ميتا، إذ تتداول سندات "ألفابت" و"أمازون" باليورو في السوق الثانوية بهوامش عائد أعلى مما توحي به تصنيفاتهما الائتمانية AA. تتسع الفجوة في بعض الآجال الطويلة، مما يعكس مخاوف المستثمرين من احتياجات التمويل المستقبلية للشركات.

قال آل كاترمول، مدير محفظة الدخل الثابت في شركة "ميرابود لإدارة الأصول"، إن الشركات تستطيع تحمل دفع عوائد أعلى في الإصدارات الجديدة، بالنظر إلى التكلفة الإجمالية لتمويلها، بما في ذلك السندات القديمة ذات معدلات الفائدة المنخفضة.

تمثل هذه العملية أول طرح لديون شركة "ميتا" خارج سوقها الأمريكية المحلية. قدم المستثمرون عروضاً بقيمة تصل إلى 58 مليار دولار أمريكي لصفقة السندات الدولارية، الثلاثاء، فيما تتولى سيتي غروب ومورغان ستانلي إدارة صفقة سندات اليورو، المتوقع تحديد سعرها في وقت لاحق.

يعود المقترضون في قطاع التكنولوجيا، الذين توقفوا عن سوق السندات عالية الجودة الأمريكية لمدة ثلاثة أشهر، إلى السوق مرة أخرى. أنهت مايكروسوفت فترة التوقف ببيع أسهمها بقيمة 25 مليار دولار الأسبوع الماضي، تلتها صفقة بقيمة 10 مليارات دولار من أوراكل. يأتي هذا التدفق الهائل من الصفقات في وقتٍ يواجه فيه تطوير الذكاء الاصطناعي تدقيقاً متزايداً من المستثمرين والسياسيين على حدٍ سواء.